优酷合并土豆:节流盈利还是风投绑架

优酷合并土豆:节流盈利还是风投绑架

  古永锵狂喜,王微悲催,腾讯搜狐郁闷了……

  “典型的资本强奸理想啊!”外界对3月12日优酷与土豆国内头两名的独立视频网站合并有许多不同的分析,一位从土豆离职不久,现仍活跃于视频网站圈内的中层人南方双彩网士则用了上述的语句去描述这次交易。市值28.53亿美元的优酷合并了市值4.36亿美元的土豆,新公司名叫优酷土豆,其中优酷占71.5%股份,土豆占28.5%。显而易见,是优酷“以大吃小”吞了土豆。优酷创始人、董事长兼CEO古永锵用“开创中国网络视频新纪元”来形容合并;但交易本身更让整个中国视频网站行业浮现出一副很有意思的众生相。

  合并根源:

  节流盈利还是风投绑架?

  优酷和土豆分别位居国内视频网站的第一和第二位,两者走的路线雷同:既买长视频版权也自制原创剧,也有用户创作的段视频;双方均未盈利,也都花大价钱采购版权,也时不时互相打一下侵权官司。谈到双方合并的根源,古永锵称是要“改善行业经济以及行业结构,包括内容成本和技术方面”——合并后,双方在购买视频版权上的成本每年大约可以节省5000万至6000万美元;维持独立运营的优酷和土豆将共享双方独家视频,对于非独家视频,将采用搜索方式链接到对方网站。此外,两个网站在原创内容和移动战略方面也会出现协同互补:优酷推广拍客和牛人,土豆侧重在用户原创和自制原创剧;土豆将更多会和移动运营商合作,优酷则更注重与移动设备商的合作。

  合并反响:

  有人欢喜有人愁

  要说这次合并交易中谁最高兴,除了土豆的风险投资商外,优酷创始人古永锵应该算是狂喜的一个。未来资产的报告披露,优酷土豆合并后拥有52%的网络视频流量、41%的P2P网络产业总收入及58%的热门电视剧播放流量,无疑进一步巩固了新公司在国内头号视频网站的地位。而古永锵在公司内部的员工会议上提到,王微将在新公司董事会占有一席位,但不参与具体的业务。甚至有分析认为,王微将最终离开新公司,若最终落得如此结果,不能说不是“文艺青年”王微的悲催。

  未来资产的一份投资报南方双彩网告称,对于优酷和土豆而言,这是一笔双赢交易,但最大的输家是腾讯和搜狐。报告指出,优酷土豆合并不如优酷奇艺合并的效果好,奇艺拥有的长视频资源能与优酷进行有效互补,但从网络流量来看,2012年1月份,优酷和土豆的视频播放总时长增加了52%,而奇艺只增加了17%,从这个角度来看,优酷土豆合并对奇艺并不能算是好事。另一个着急的视频玩家是乐视网:此前乐视网与土豆达成5000万元的版权交易,优酷土豆合并使这项版权交易的前景蒙上了不确定因素。还有一个在交易中偷笑的应该算新浪:这家门户巨头在土豆上市后购入其9%的股份,总交易金额为6640万美元,以双方合并后的土豆股价溢价39.89美元计算,新浪从这笔交易中“获利”约3600万美元。

  看起来优酷合并土豆的理由很充分,但知名互联网人士谢文爆出了另一个版本的说法:风险投资商急于退出致使土豆卖身。他在微博上写道:“优酷土豆并购案是资本界的可耻记录,没必要一个个跳出来表功,吃死尸的秃鹫而已。一个公司上市没几天就只好卖掉,忽悠了投资者害了公司员工,有什么可吹的?”土豆创始人、董事长兼CEO王微的身不由己可以从公司的股权结构看出来:王微在土豆中持股比例为8.6%,投票权只有25.4%,而IDG中国、纪源资本等风投持股比例和话语权要比他高得多。谢文分析,土豆的股权结构导致其创始人决策力减弱,长期股价不振加上风投急于变现退出,但通过公开资本市场退出无望,因此只能通过促成出售来达成目的。事实上,此前坊间也传出土豆接触多家公司寻求合并的说法,易凯资本CEO王冉透露土豆曾经接触过的卖家包括腾讯、百度、新浪等。




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